《表3 投资函数的含交互项回归结果》

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《中国的经济增长属于“利润拉动”还是“工资拉动”——再测功能性收入分配对我国需求增长与结构的影响》

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注：dlnFI=固定资本形成名义增长率，g FI1=用GDP平减指数调整的固定资本形成真实增长率，g FI2=用固定资本形成价格指数调整的固定资本形成真实增长率，dln Y=支出法GDP名义增长率，g Y=支出法GDP真实增长率，FIN＿INCRE=外部融资增量/Y，FIN＿STOCK=人民币银行贷款余额/Y，FIST

Bhaduri和Marglin已然在文章中暗示了投资函数的参数可能随LS或产能利用率的水平而变化：当LS或产能利用率处于低位（二者通常同时发生），企业投资对产能利用率的变化将相比于其对LS的变化更加敏感。为了验证这一假设，在方程中加入Y增长率的一阶滞后值与LS变化量（dLS）的交互项，以及LS的一阶滞后值与LS变化量的交互项（1）。回归结果如表3所示。可见交互项的系数均如预期显著为负，说明dLS的系数绝对值随既有LS和产能利用率的提高而增加，gFI2中dLS与gY（-1）的交互项不显著，dLS的系数仅随LS变化。