《表4 经营性对冲和金融性对冲相互关系分析》

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《“一带一路”倡议下企业如何规避外汇风险——基于经营性对冲和金融性对冲的比较》

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注:括号里的数字为Z值（或t值）；*、***分别代表在10%、1%的程度上显著。

der是一个二元变量，只有0和1两个取值，因此本文选择logit回归分析对模型进行了估计，结果如表4所示。由表4可知，mul、dis、mer都在1%的显著性水平上显著为正，可见经营性对冲与金融性对冲之间存在很强的正相关关系。另外，本文还使用了subs、city两个指标作为经营性对冲的代理变量，也得到了相同的正相关关系。