《表1 运用市研率与市净率的诺思兰德企业价值分析》

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《基于市研率的新三板企业估值分析——以诺思兰德为例》

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注1:运用市研率估计年末市值=参照的市研率×诺思兰德的年研发投入注2:运用市净率估计年末市值=参照的市净率×诺思兰德的净资产注3:偏差率=（估计年末市值-实际年末市值）/实际年末市值

从表1可见，2014～2016年，参照新三板医药行业市研率算术平均值估计出的诺思兰德年末市值，与实际年末市值的偏差率都在50%以内，2014年与2015年的偏差率甚至低于10%，且每一年的绝对偏差率都低于采用市净率的绝对偏差率；根据新三板医药行业算术平均市净率估计出的诺思兰德年末市值三年平均绝对偏差率为57.44%，高于市研率三年平均绝对偏差率。