《表4 融资约束对GVC嵌入的影响》

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《融资约束对中国区域全球价值链嵌入的影响》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著，括号内为系数估计的t值。

衡量GVC嵌入的方法除上述指标外，中间产品出口中的国外增加值率（FVAR＿INT）和最终产品出口中的国外增加值率（FVAR＿FIN）也是衡量一国GVC地位的常用指标。其中，FVAR＿INT指标越大，表明被第三国用于最终产品生产的中间品贸易越多，GVC地位越高；FVAR＿FIN指标越大，表明出口国主要从事利用进口中间品加工组装的活动，GVC地位越低（王直等，2015）。为了稳健起见，这里使用FVAR＿INT和FVAR＿FIN作为被解释变量进行回归，表4后半部分汇报了回归结果。我们发现，融资约束与FVAR＿INT的影响与其对GVC地位的影响结果一致，而对FVAR＿FIN的影响与其对GVC地位的影响结果相反。上述结果表明基础回归的结果具有稳健性。