《表5 银行风险承担对创新水平的敏感性检验》

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《创新影响了银行风险承担吗——基于中国上市银行的实证检验》

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根据表4计算出的拐点值，将创新水平分为拐点左侧和右侧两个子样本，分别进行回归。由于两个子样本的外部创新水平均处于拐点左侧，因此，这里仅需做一次左侧回归，结果如表5所示。银行风险承担因创新水平的变化表现出两种不同的影响关系，且对创新水平的敏感度方面存在银行异质性。一方面，在5%的水平上，当创新水平小于拐点值时，创新的估计系数均为负数；当创新水平大于拐点值时，创新的估计系数均为正数。无论是五大行，还是非五大行都存在这样的规律，这再次证明创新对银行风险承担具有“U型”影响的结论。另一方面，五大行创新变量的估计系数绝对值均小于非五大行，这说明非五大行风险承担对创新行为更加敏感，即当创新水平处于拐点的左侧时，五大行会觉得创新对降低银行风险的边际贡献较低，创新的风险大于机会，而非五大行会觉得创新能够提高银行竞争力，机会大于风险；当创新水平处于拐点的右侧时，五大行对创新的敏感性小于非五大行，这就意味着创新一旦失败，对非五大行的影响远大于五大行。