《表3 企业获奖与债务融资规模》

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《企业获奖与债务融资能力——基于中国A股上市公司的经验证据》

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注：括号内为t值；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著；下同

为了检验企业获奖对于债务融资规模的影响，根据模型（1）进行实证检验，结果如表3所示，Award的系数为正，且在1%的水平上显著，表明获奖提升了企业的银行信贷融资规模。进一步区分获奖类型来看，不同类型企业的获奖影响力度明显不同，回归结果显示仅全国性奖项CR＿DUM系数在1%的水平上显著为正，企业获得的省市级以及行业协会类奖项影响并不显著，假设1得到了验证。此外，除了公司成立年限的部分系数不显著外，其余控制变量均显著。同时，表3显示回归结果的拟合优度均在0.28以上，表明此模型具有较好的拟合程度。