《表1 变量定义：多层次资本市场与上市公司增长性》

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《多层次资本市场与上市公司增长性》

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本研究首先考察在不同层次资本市场上市企业的投资是否随着其增长机会的变化而调整，有效率的资本配置应该是：当增长机会增加时，企业能够获得额外资金，增加投资；当增长机会减少时，企业外源资金供给会减少，投资会减少。模型（1）旨在考察企业增长性与投资水平之间的敏感度，Salechg的回归系数则反映了企业增长性—投资水平的敏感性，相关变量的定义如表1所示。