《表5 普通债融资财务效果》

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《永续债融资的适用性与效果分析——以葛洲坝为例》

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公司在发行永续债后第一年没有行使利息递延条款，而是选择按期支付利息，而永续债票面利率略高于同期普通债券，永续债融资方案下，利息费用会稍稍增加，使因此利息保障倍数指标相比于普通债融资方案优势不明显，但其他指标均优于普通债融资方案。发行新股融资方案在增强公司偿债能力，降低财务风险上有明显的优势，利息保障倍数提高，其他指标优化效果和永续债融资效果一致。但是，增发新股融资成本远高于其他两种方案，而且涉及到公司战略和公司股东的权益问题，因此该方法使用是受到限制的。所以，通过对比分析可以看到，在增强公司偿债能力，降低公司财务风险上，永续债具有不可替代的优势。