《表3 房价上涨通过资金和人力资本挤出对城市创新能力提升的间接效应检验》

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《房价上涨的创新抑制效应及其传导机制》

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表3分别报告了基于回归方程（2）的“创新资金挤出”和“创新人力资本挤出”传导效应的估计结果。表3中第1列显示，房价上涨对城市创新能力的影响系数在10%的统计水平上显著为负，房价与城市“创新资金挤出”的交互项在1%的统计水平上显著为负；第3列使用工具变量的2SLS估计方法得到的结果一致。这表明，房价上涨的确会带动更多社会资本进入房地产行业，甚至很多非房地产企业可能会将原来用于企业创新的资金投入房地产行业，导致企业创新资金投入不足，进而影响城市的创新能力。同理，表3中第2列显示，房价上涨对城市创新能力的影响系数在10%的统计水平上显著为负，房价与城市“创新人力资本挤出”的交互项在5%的统计水平上显著为负；第4列使用工具变量的2SLS估计方法得到的结果也基本一致。这表明，房价上涨较快的城市，可能会降低创新人才的总体效应，使他们幸福感下降，从而选择离开或改变职业定位，导致城市创新人力资源投入不足，进而影响城市的创新能力。上述结果一定程度上支持了假说1和假说2。此外，控制变量的检验结果与直接效应检验时基本一致，这里不再阐述。