《表9 融资前后主要解释变量的均值》

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《科技型中小企业新三板市场融资效率分析——基于湖北省企业面板数据的实证研究》

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基于以上模型的估计结果，可以进一步分析融资行为对湖北省新三板科技型中小企业融资效率的影响。表9展示了样本组企业融资前与融资后主要解释变量均值的对比，相比融资前，融资后的加权平均净资产收益率、营业收入增长率与总资产周转率都出现了大幅度降低，资产负债率与技术员工占比则没太大变化。该对比结果表明融资资金并未得到充分利用和合理配置，结合各解释变量回归系数的估计，可以发现这是导致融资效率明显下降的主要原因。