《表3 1980-2000年流动性折扣数据统计表》

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《XC公司并购海外能源公司资产评估技术案例研究》

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本案例流动性折扣计算思路是首先统计出公司在IPO前两年的股票交易价格，再统计出IPO后两年内发生的股票交易价格，前者减去后者的差额即为流动性丧失而产生的折价。根据专家对IPO项目后的价值及IPO前的价值比较数据，最终确定本次评估选用45%的流动性折扣。RobertW.Baird&Company和Valuation Advisor对流动性折扣进行了详细研究，Robert W.Baird&Company对1980年到2000年期间4 000多个IPO项目以及500多项符合条件交易案例的资料进行了整理，如下表所示，流动性折扣的统计结果为：中位值大约是47%，平均值大约是46%，本案例最终采用45%流动性折扣。