《表4 变量的相关系数检验》

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《高管薪酬激励机制与企业研发投入关系研究》

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注：表斜对角线的上方是pearson相关系数，斜对角线的下方是spearman相关系数；*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平。

表4是变量的相关系数检验。由表4可知，高管货币薪酬、股权激励均与企业研发投入水平正相关，且至少在5%水平下显著，这验证了假设2，但与假设1不一致。企业规模、资本结构、发展能力均与企业研发投入水平负相关，且均在1%水平下显著；在职消费与企业研发投入水平正相关，且在1%水平下显著，这与理论预期相一致。一般而言，规模大、发展能力强的企业更注重新产品的开发，其研发支出的绝对额虽然较大，但因规模经济而使企业实际负担水平较低；负债水平较高的企业，因其财务风险较大而减少了对不确定性研发项目的投入；在职消费是一种激励方式，能够提高高管工作的努力程度，进而有助于提高企业研发投入水平。同时还可以看出，各解释变量、控制变量的相关系数均不高，不存在严重的多重共线性问题。