《表6 基于企业信息不对称程度的作用机制检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《机构投资者能够感知企业的战略差异吗》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***，**，*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号内为t值。年度、行业、地区已控制，结果未列示。

企业战略差异对机构投资者持股决策影响的作用机制检验结果列示在表6中。表6中第（1）列列示的是企业战略差异对企业信息不对称程度影响的回归结果。从表中可知企业战略差异与信息不对称在1%的水平上显著为正。这说明企业的战略差异越大，企业的信息不对称程度越高。表6中第（2）列列示的是企业信息不对称程度（Opaque）对机构投资者持股比例（INST）影响的实证结果。在控制了其他因素的影响后，企业信息不对称程度的系数为负并在1%的水平上显著。这说明企业的信息不对称程度越高，机构投资者的持股比例越低。在第（2）列中企业战略差异指标在10%的水平上显著，这说明企业信息不对称程度是企业战略差异影响机构投资者持股决策的部分中介机制。