《表1 1 参数校准表：人民币境内外市场汇率价格差异的收敛路径——基于汇率预期、资本流动和央行干预》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《人民币境内外市场汇率价格差异的收敛路径——基于汇率预期、资本流动和央行干预》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

具体到人民币境内外外汇市场，央行干预方式包括对CNH和CNY市场的干预，以及对跨境资本流动进行管理（表1）。具体来看，干预境内外市场的方式可以是直接或间接参与外汇市场交易，也可以通过调节外汇市场流动性和供求关系实现。调节CNH市场流动性和外汇供求关系的工具包括，直接向CNH市场投放人民币流动性、通过征收离岸机构人民币存款准备金等方式收紧流动性等。而干预CNY市场，除了通过对境内市场主体兑换行为进行管理等调节外汇供求关系外，还可以通过中间价的公布以及外汇形成机制改革等制度层面的调整影响市场预期实现。对跨境资本流动进行管理，其实质也是通过影响境内外外汇市场流动性，实现价格调整目标。