《表6 处理内生性问题的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《行业多元化、国际化与企业业绩——基于2010—2017年中国上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：R2在3SLS中可能为负数，它对模型好坏的评估不产生影响；其他同表3

对于联立方程的估计，可以采用单一估计法，也可以采用系统估计法。由于单一方程估计法会忽略各个方程之间的联系，因此本文采用3SLS法对联立方程进行估计，结果如表6所示。可见，列（1）中行业多元化的系数并不显著，而国际化二次项的系数显著为正，表明在考虑了内生性问题之后，行业多元化对企业业绩的影响变得不再显著，而国际化与企业之间的关系依然稳健。在列（2）和列（3）中，行业多元化与国际化的关系显著为负，说明行业多元化与国际化之间存在替代关系。也就是说，由于资源有限，企业在资源分配方面会有选择性地偏向于行业多元化或国际化。