《表6 处理内生性问题的回归结果》
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《行业多元化、国际化与企业业绩——基于2010—2017年中国上市公司的实证研究》
注:R2在3SLS中可能为负数,它对模型好坏的评估不产生影响;其他同表3
对于联立方程的估计,可以采用单一估计法,也可以采用系统估计法。由于单一方程估计法会忽略各个方程之间的联系,因此本文采用3SLS法对联立方程进行估计,结果如表6所示。可见,列(1)中行业多元化的系数并不显著,而国际化二次项的系数显著为正,表明在考虑了内生性问题之后,行业多元化对企业业绩的影响变得不再显著,而国际化与企业之间的关系依然稳健。在列(2)和列(3)中,行业多元化与国际化的关系显著为负,说明行业多元化与国际化之间存在替代关系。也就是说,由于资源有限,企业在资源分配方面会有选择性地偏向于行业多元化或国际化。
图表编号 | XD00123664000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.03.28 |
作者 | 欧阳艳艳、关红玲、施养劲 |
绘制单位 | 中山大学国际金融学院、中山大学港澳珠江三角洲研究中心、粤港澳发展研究院、中山大学国际金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |