《表1 创新信息披露指标：创新信息披露、分析师跟踪与市场反应研究》

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《创新信息披露、分析师跟踪与市场反应研究》

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（2）企业创新信息披露对于创新信息的定义和分类方法，现有的文献没有给出统一的结论。已有研究主要通过手工处理的方式，对创新投入、创新过程、创新产出和创新环境、创新融资和创新激励等创新信息的披露情况进行赋值打分，然后采用变异系数法确定创新信息披露指数。韩鹏等[8]构建的创新行为信息披露质量评价指标给后续研究提供了参考，但其评价体系中不仅包含披露指标，还包括定量的创新投入、产出和成长性等财务指标，难以区分其经济后果是源于创新信息的披露还是创新能力本身。Feng和Li[30]认为创新信息是“与投资者评估创新性质、风险以及潜在收益相关的信息”。实践中，企业披露的创新信息确实既包含对已有创新资源和产出的优势描述，也包含具体的创新计划、项目进展及相关风险等信息。因此，本文在借鉴前人研究的基础上，将20项与技术创新相关的信息披露指标归纳为创新优势、创新内容、创新风险三类信息（2），具体见下表1．每一小项按0/1赋分，最终采用变异系数法（3）确定创新信息披露指标。