《表6 全部地区样本工具变量法估计结果》

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《“一带一路”倡议与中美对外直接投资》

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面板估计量的无偏性依赖于严格的外生性假定，因此，解释变量的外生性就显得尤为重要，在上述模型中，遗漏在个体效应中的不可观测因素可能会同时影响美国的OFDI和中国的OFDI，为了解决内生性问题引起的估计偏差，我们使用工具变量法对模型进行稳健性检验。工具变量的有效性满足两个要求：工具外生性和工具相关性，即工具变量必须与误差项不相关，而与内生解释变量相关。基于以上两个要求考虑，并借鉴Greenaway等（2008），我们将中国与东道国之间的地理距离选作一个工具变量，中国与东道国间的双边实际汇率作为中国的OFDI的另一个工具变量，选择双边实际汇率的优势在于该变量的取值不仅存在个体变异而且存在时间变异[31]，而不是一样仅仅存在时间变异[27]。在使用工具变量后，模型的估计结果见表6和表7。