《表5 进入开发区对企业的财务指标的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《融资约束与中国企业出口市场偏好——基于开发区准自然实验的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号中为聚类到企业层面的标准误；***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1；以下各表均同。

本文以企业进入开发区作为准自然实验，识别开发区对企业财务状况的影响。表5的模型控制省份×年度虚拟变量、所有控制变量×年度虚拟变量交互项以及处理组自身固有趋势，这可以在较为严格的条件下检验开发区对企业财务状况的影响。结果显示:第一，进入开发区使企业的固定资产比例（tang）显著提高；第二，进入开发区显著提高了企业融资约束综合指标（fc＿score），这表明企业的财务状况排名相比同行业的控制组企业具有明显上升；第三，开发区并不会改变企业的ROA、NIM等经营状况指标，对流动比率（current＿ratio）的影响也不显著，这意味着开发区对企业盈利情况的影响是中性的。总体来看，开发区通过提升企业固定资产投资等方式，改善了企业的财务状况。上述分析肯定了进入开发区对于改善企业财务状况以及缓解融资约束方面的积极影响。