《表5 金融生态环境、内部控制审计与债务融资成本》

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《金融生态环境、内部控制审计与债务融资成本》

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从表5的全样本回归结果可知，金融生态环境（FEE）与内部控制审计（ICA）的交互项FEE×ICA在10%的水平上显著为正。上述结果表明在公司进行债务融资的过程中，金融生态环境增强了内部控制审计对债务融资成本的降低作用。金融生态环境评价较好的地区，投资者会对公司内部控制提出更高的要求，公司披露内部控制审计报告对债务融资成本降低的影响较大，能够在一定程度上缓解外部金融生态环境所处的劣势地位，从而更有利于降低公司的债务融资成本，H3a得到验证。对于其他控制变量，盈利能力（ROA）、股权集中度（FIRST）、自由现金流量（CFO）、公司规模（SIZE）在1%的水平上显著。