《表5 模型双门限参数回归结果》

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《金融自由化、金融发展与实体经济资本配置效率》

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实证结果同时表明人力资本水平越高越有利于促进实体经济资本配置效率的提高，政府干预则对实体经济资本配置效率的提高起到抑制作用。人力资本的高低和质量直接关系到企业新技术、新知识的研发和转化应用，间接决定了实体经济部门的生产规模、生产方式和生产效率，最终影响实体经济的资本配置效率。地方政府适度的干预，一定程度上是对市场机制的有益补充；过度的干预则会严重影响实体经济资本的配置效率。本模型结果表明政府干预显然不能改善实体经济资本配置效率。地区经济开放促进了资本在国际间的流动，各地区能够在国际分工和竞争中发挥自身优势，促进实体经济资本配置效率提高。但在本模型结果中，开放程度对实体经济资本配置效率的影响为负，这可能是由于随着区域的对外开放，实体经济的增长模式由粗放型扩张模式向集约型增长模式转变，使实体经济的固定资本总额减少。但回归结果中对外开放程度和外商直接投资的P值均未通过，故在此模型中两者对实体经济资本配置效率的影响效果不显著。