《表3 金融过度化的资源错配效应》

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《过度金融化及其资源错配效应研究》

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注：“***”表示在1%的显著水平上显著，“**”表示在5%的显著水平上显著，“*”表示在10%的显著水平上显著。

第五，推动财税体制改革与国企改革。除了金融供给方面的原因外，过度金融化的资源错配还来自实体经济自身。实体经济增长乏力，中小民营企业盈利能力下降，国有企业则普遍存在“隐性担保”和“预算软约束”，从而造成信贷结构失衡。因此，除了金融政策外，还应该制定配套的财税政策。实行减税降费，降低实体经济的经营负担。推进财政行为公共金融化，如设立投资引导基金，发挥财政资金杠杆效应。同时，实行国有企业改革，逐步实现以“管资本”为主的国资管理制度，祛除政府“隐性担保”，规范地方政府融资平台，减少“预算软约束”。