《表4 成交价格比HPM半对数回归估计结果》

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《艺术品拍卖成交价格影响因素研究——基于HPM方法和拍卖电视节目数据的分析》

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注:***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

本研究仍采用被解释变量半对数模型对成交价格比进行分析和检验，回归结果如表4所示。可以看出:一方面，委托人期望价格与成交价格比负相关，支持了本文研究假设H1。期望价格对所有竞买人来说都是透明的，即信息是对称的，所以竞买人在估价时将有很好的参考标准，这在一定程度上也说明，对于贵重的拍卖标的，竞买人的投资选择将更为谨慎，同时得到期望价格对成交价格比影响系数为负向15.5%。另一方面，买受人性别与专业程度均与成交价格比负相关，进一步支持了研究假设H1。男性买受人较女性买受人拥有更好的投资眼光，而且买受人的专业程度会对拍卖标的估价起到修正作用，导致成交价格更趋近真实价值，避免价格高估，这与前文买受人与成交价格分析的“理性人”解释基本一致。同时，得到买受人性别和专业程度对成交价格比的半弹性系数分别为负向32.181%和负向8.004%。