《表1 主要变量的描述性统计》

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《最终控制人投资组合与企业风险分担:转嫁还是共担》

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X&apos；为根据已有研究风险承担的文献，我们设置的系列控制变量，其中，lnsize为企业规模，用公司期末总资产取自然对数来衡量；HHI为基于营业收入计算的赫芬达尔指数，该值越大，表示产品市场竞争压力越小；Leverage为财务杠杆率，定义为总负债与总资产之比；Growth为公司成长性，用主营业务收入增长率来衡量；Dual为两职合一，当董事长与总经理为同一人时取值为1，否则取值为0。Stock5_hhi为前五大股东股权集中度；净资产利润率（ROE），定义为净利润与净资产之比；Tang为固定资产占比，用固定资产净值与期末总资产之比来衡量，此比率越低，表示闲置资金越少；CFO为经营净现金流，即经营活动产生的净现金流与期末总资产之比，变量的具体定义见表1。