《表1 主要变量的描述性统计》

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《高管特征差异会影响企业绩效吗——CEO权力与企业环境的调节作用》

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注:此处报告的企业环境稳定性指标为原始平均分，即尚未取相反数。

本文数据全部来源于CSMAR数据库，考虑到高管信息的记录源于2008年，总体的样本为2008—2015年A股上市公司。剔除金融行业及数据不全的样本后得到2686家公司非平衡面板数据。为了消除极端值的影响，对连续性变量按1%水平进行缩尾调整，上述各变量的描述性统计结果见表1。在高管差异方面，性别、教育水平及海外经历差异的均值分别为0.25、0.29和0.08，表明男女高管及有无科研、有无海外经历的高管人数明显不同（7），男性高管及无科研、无海外经历者占多数。年龄和任期差异的均值分别为0.17和0.51，总体来说差异水平并不高。我国上市企业偏向于雇佣年龄较大、任期较长的员工担任高管，高管的年龄及任期具有一定相似性。职能背景差异均值为0.67，上市公司对各职能背景的高管分配较为均匀（8），差异水平较高。在CEO权力方面，其平均值为0.40，较多企业的CEO同时担任董事会成员甚至董事长，超过半数的CEO拥有本公司的股份，而绝大多数CEO是从内部选拔而来的。公司在CEO的聘用上倾向于选择熟悉企业文化的内部人才而非“空降兵”，这反映出我国上市企业CEO的结构权力与所有权权力较大。在企业环境稳定性方面，平均值为2.96，就整体而言更偏向于激进型战略。