《表8 自贸区设立促进地方财力增长的机制检验》

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《自贸区政策对地方财力的影响研究——基于双重差分法和合成控制法的分析》

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注:*、**与***分别表示10%、5%与1%的显著性水平，括号内为省、直辖市层面聚类的稳健标准误。

上文中各项检验结果表明:自贸区设立会促进地方财力增长，而且该效应有两年多的滞后期。那么，该结果的背后到底掩藏了哪些具体的驱动因素呢?基于此，本文借鉴了中介效应模型的分析思路，参考刘瑞明等（2015）[30]的做法，依次将地区经济发展水平（lnpergdp）、财政支出规模（lnperfex）、产业结构（ts）、对外开放度（open）、外商直接投资水平（fdi）、固定资产投资水平（fai）、社会消费水平（sc）和科技创新水平（lntec）作为被解释变量进行回归，结果中的交互项（dfdt）是我们重点关注的对象，其值显示了自贸区设立对于地方财力各驱动因素的净影响，回归结果如表8所示。