《表3 模型2分组回归结果》

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《高管背景特征、产品市场竞争与智力资本信息披露——来自我国A股高科技行业的经验证据》

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表3报告了按产品市场竞争程度高低分组后的模型2估计结果。表3显示，对于高管年龄（Age）变量，虽然其在所有回归中的估计系数都显著为负（第 （1）(5）（6）（10） 列) ，但第（1）（5） 列的系数绝对值要明显大于第（6）（10） 列的系数绝对值。这表明，随着产品市场竞争程度的提高，高管年龄与智力资本信息披露间的关系变得更加明显。因此，假设H2a得到验证。从女性高管比例（Gender）来看，所有回归中的估计系数都不具备统计显著性（第 （2）(5）（7）（10） 列) ，显然，不管企业置身于何种程度的产品市场竞争环境，女性高管都未能对智力资本信息披露施以明确的影响。因此，假设H2b未获证实。从高管学历（Edu）来看，尽管所有回归中的估计系数都为正，然而第（3）（5） 列中的系数值明显小于第（8）（10） 列的系数值。这意味着，与低竞争环境相比，高竞争环境中的高管受教育程度对智力资本信息披露的正向影响明显被削弱了。因此，假设H2c得到验证。高管任职时间（Tenure）变量的估计结果与学历（Edu）类似，虽然在（4）（5）（9）与（10）列中的估计系数都为正，但第（9）（10） 列的系数值分别大于第（4）（5） 列的系数值，且第（9）（10） 列系数值均在1%水平上高度显著，而第（5）列系数值仅在5%水平上显著，第（4）列系数值甚至不显著。显然，高管任职时间（Tenure）与智力资本信息披露间的正相关关系随产品市场竞争程度的提高而减弱。因此，假设H2d获得证实。