《表7 研发广度、研发深度的滞后效应分析》

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《中国高科技企业价值创造的中介效应研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的显著性水平下通过显著性检验。

在当期回归分析的基础上，为了探讨自变量对因变量的敏感效应，本文采用了滞后一期的绩效指标，进行模型的敏感性分析。表7中的模型1以滞后一期的ROA为因变量，分析上一期的研发费用率对后一期的绩效ROA的影响。回归结果表明，滞后效应的影响在20%的显著性水平下影响显著。表7中的模型2以滞后一期的ROA为因变量，分析上一期的研发费用率和创新深度对后一期的绩效ROA的影响。回归结果表明，滞后效应的研发费用率在20%的显著性水平下影响显著，而创新深度的影响并不显著，这也充分说明了高科技企业竞争力的残酷，高科技企业的产品寿命周期比较短，如果不能创新出符合市场需求的产品，如果在同行业的竞争中处于劣势，企业的发展就会受到很大的影响。表7中的模型3以滞后一期的ROE为因变量，分析上一期的研发费用率对后一期的绩效ROE的影响。