《表7 研发投入滞后性影响分析(因变量使用替代变量ROE)》

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《研发投入、审计意见与公司绩效》

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注：括号内为t值，“***”、“**”、“*”分别表示1%、5%、10%显著性水平。

从表6的模型（1）可以看出，滞后一期（RDI）与公司绩效（ROA）的相关系数为0.092，在1%水平上显著负相关，表明滞后一期的研发投入对绩效仍然起抑制作用，所以新三板挂牌公司研发投入对公司绩效的影响的滞后性并不明显，这仍然与本文的原假设H1相符。模型（2）中审计意见（OPINION）与公司绩效（ROA）系数为0.114，符号为正，进一步说明二者存在显著的正相关关系。模型（3）中审计意见（OPINION）与研发投入（RDI）的交乘项（OPINION*RDI）相关系数为0.417，在1%水平显著正相关，说明审计意见发挥了正向调节作用使相关性增强，与假设H2、H3都相符。表7依然是出于稳健性检验，用因变量ROE作为替代变量做研发投入的滞后一期分析，验证滞后性的影响，结论与表6保持一致。