《表6 研发投入与慈善捐赠的滞后效应分析》

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《研发投入、社会信任与企业慈善捐赠》

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注:*P<0.10，**P<0.05，***P<0.01，括号内数值为聚类标准误，控制变量的选取与上述分析一致

后续我们将进一步探讨研发投入与慈善捐赠的滞后效应。表6呈现了滞后1—3期的回归分析结果。结果表明，在滞后1—3期之间，研发投入（RD）和慈善捐赠（Donation）的回归系数都为正（β1=0.051，P<0.05；β2=0.073，P<0.01；β5=0.029，P<0.05），且在0.05或0.01显著性水平下保持显著。这说明，在控制滞后效应后，研发投入与慈善捐赠之间的关系保持稳定。表7汇报了研发投入、慈善捐赠与企业绩效的回归分析结果。以Tobin’s Q（市场价值/总资产）作为企业长期绩效的衡量指标，回归结果显示研发投入与慈善捐赠的交互效应与企业绩效显著正相关，这说明研发企业增加慈善捐赠有助于企业绩效提升。