《表4 研发费用与研发广度、研发深度关系》

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《中国高科技企业价值创造的中介效应研究》

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注:“***”、“**”、“*”分别表示在1%、5%、10%的显著性水平下通过显著性检验。

表5中的模型1表明自变量研发费用率与中介变量创新广度这两个指标对企业ROA的影响，回归结果表明研发费用率与ROA的系数显著正相关，而创新广度的系数不显著。根据中介效应理论，需要计算Z值来判断创新广度这一指标的影响是否显著，若Z>0.7，表明中介效应显著。若Z<0.7，表明中介效应不显著，通过计算Z值，说明创新广度的中介效应是显著的。表5中的模型2表明自变量研发费用率与中介变量创新广度这两个指标对企业ROE的影响，回归结果同样表明研发费用率与企业ROE显著正相关，而创新广度的系数不显著。计算Z值的结果也表明中介变量的效果显著。表5中的模型3表明自变量研发费用率与中介变量创新广度这两个指标对企业Q值的影响，回归结果表明自变量与创新广度的系数都不显著，说明创新广度对企业的市场价值没有产生中介效应。