《表3 家庭资产对家庭消费的财富效应》

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《金融资产配置如何影响中国城乡家庭消费——基于CHFS2013和CHFS2015数据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%与10%的水平上显著

(2）财富效应检验结果。计量模型（25）引入了家庭住房资产变量以及2013年相应变量来控制家庭固定效应，则模型中变量的回归系数可以理解为家庭资产基于2013—2015年间增加的信息对家庭消费的影响。比如金融资产（FA）的系数表示的是预期之外的金融资产价格波动引起的金融资产价值变化对家庭消费的影响，因为在2013年的消费中已经包含了短期金融资产价值和对其价值变化的预期。因此模型（25）检验的是住房资产和金融资产对家庭消费是否存在财富效应，以及具体的细分金融资产是否存在财富效应。检验结果见表3。