《表1 各变量及指标选取：美国货币政策对中国经济冲击的时变性研究》

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《美国货币政策对中国经济冲击的时变性研究》

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利用TVP-VAR模型进行分析时，分别选取美国传统货币政策、美国非传统货币政策和中国宏观经济指标进行量化分析。时间范围为2001—2018年的月度数据，数据来源于美国联邦储备委员会（Board of Governors of the Federal Reserve System）和CEIC数据库。参考博力奥（Borio&Disyatat）等的研究思路，在资产负债表渠道下，非传统货币政策会影响公共部门、私人部门的资产价格，也会通过汇率政策、利率波动逐渐传导到市场价格的波动中，例如原油价格，同时非传统货币政策调整会影响银行信用风险、风险偏好，带来股市波动。因此，在进行非传统货币政策冲击实证分析时，选择世界原油价格和中国股票市场综合指数作为中介指标；在传统货币政策冲击方面，传统货币政策一般通过利率渠道和货币机制作用于一国宏观经济环境，因而选择中国货币供应量和利率作为中介指标进行分析。