《表6 稳健回归结果———基于虚假政策调整的反事实分析》

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《出口退税率调整的价格效应研究》

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注释:括号内为标准误，***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

除了改变政策变动前后的时间窗口长度以及时间窗口的选择方式以外，还可以通过设置虚拟的政策调整来证明基本回归结果的可信性，即反事实分析。反事实分析的基本原理是，当我们根据现有的商品分组方式和另一个没有发生出口退税率调整的时间点设计倍差法方程进行回归分析时，交互项的系数估计值应该是不显著的。这里我们根据现有文献的做法，设计了两个反事实实验，政策调整前的反事实实验和政策调整后的反事实实验。前一个实验中我们选择的虚拟政策调整时间为2014年1月，后一个实验中我们选择的虚拟政策调整时间为2016年1月。根据数据可得性，我们选择了不同长度的时间窗口进行回归，估计结果在表6中给出。通过表6可以知道，不论如何设置虚拟政策调整时间和时间窗口的长度，虚拟的政策调整都不会引起出口价格指数的显著变化（7）。这与事实相符，因为2014年1月和2016年1月没有发生类似2015年1月的出口退税率调整，所以不会出现出口价格指数的显著变化。这从侧面证明了本文基本回归分析结果的可信性。