《表4 稳健回归结果———改变时间窗口(一)》

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《出口退税率调整的价格效应研究》

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注释:括号内为标准误，***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

在基本回归结果中，我们使用的是退税率调整前后12个月的数据。考虑到企业对出口退税率变化做出价格反应可能需要一定的时间，我们在表4中给出了当时间窗口为政策调整前后3个月、6个月、9个月、10个月和11个月时的估计结果。表4第1列显示，交互项的系数估计值虽然是负值，但并不显著，这意味着出口退税率上调以后，出口价格指数没有立即做出反应。第2-5列的估计结果中交互项的系数估计值显著为负，这说明出口退税率上调对出口价格指数的影响是存在的，只是短期没有表现出来（6）。另外，通过对比各列交互项系数估计值的大小，我们发现出口退税率上调引起的出口价格指数下降在9个月时最明显，整体上表现为先上升后下降。这样的政策效果与直觉相符。一方面，价格粘性的存在使得出口价格指数的调整存在滞后性，短期并不显著；另一方面，随着时间的延长，出口退税率调整的价格效应最终必然会有所减弱甚至消失。