《表3 跨境资本流动对货币政策独立性影响的稳健性检验》

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《短期跨境资本流动与货币政策独立性—— 基于新兴经济体的实证研究》

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为了检验模型稳健性，我们将误差与遗漏项纳入短期资本流动规模的衡量当中。已有研究中，杨胜刚和刘宗华（2000）在衡量中国面临的短期国际资本流动规模时，直接采用了Cuddington公式，将误差与遗漏项（流入）与私人非银行部门短期资本流入相加。另外，管涛（2017）认为短期资本流动实际上是非直接投资形式的资本流动，由净误差与遗漏以及国际收支平衡表中的证券投资和其他投资等三部分组成。我们借鉴两位学者的做法，对短期资本流动规模的衡量中考虑误差与遗漏项。回归结果如表3所示。