《表1 公司更名事件日前后的平均超额收益》

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《短期市场反应与名称变更——基于我国上市公司经验》

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首先，基于市场模型计算平均超额收益率AAR。对于全部样本公司，根据导致公司更名的原因分成实质性更名组和非实质性更名组。实质性更名是指由于上市公司控股股东或实际控制人发生变更、重大资产重组、主营业务变更引起的公司名称变更，更名后的公司名称能够更好地传递公司主营业务、公司前景、创始人等信息；非实质性更名是指上市公司基于品牌效应、公司战略布局、追逐市场热点等原因，或者在更名公告中未详细披露更名原因的公司名称变更行为[6]。根据全部样本和分组样本，探讨在更名事件窗口期内，公司名称变更事件对于公司股票价格产生的影响。本文选取[-10，+10]共21个交易日作为更名事件的窗口期。在表1中列出了事件日前后[-5，+5]窗口期的平均超额收益率。