《表6 媒体关注与费用错报》

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《外部治理机制能有效遏制慈善基金会的费用错报行为吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著；括号内是t值。

由表6可知，媒体关注度（ln Media）与融资费用的总体错报以及融资费用的高估行为在1%的显著性水平下正相关，说明媒体关注度高的慈善基金会，融资费用总体错报以及融资费用高估的程度更大；与管理费用低估在1%的显著性水平下负相关，说明媒体关注度高的慈善基金会管理费用低估的程度更大，与管理费用高估在1%的显著性水平下正相关，说明媒体关注度高的慈善基金会管理费用高估的程度更大。上述结果表明，媒体关注度并不能有效遏制慈善基金会的费用错报现象。原因可能是，本文利用百度新闻来构建媒体关注度指标，而百度新闻中涉及慈善基金会的大多是正面报道，负面报道几乎没有，这就导致慈善基金会的关注度较高时，会向社会公众传达一种公信力信号，无形之中为费用错报行为撑起了一把“保护伞”。控制变量的结果同表4一致，在此不再赘述。