《表9 董事长与总经理两职兼任与否的分组回归》

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《内部控制对企业家精神与企业战略关系的修正作用研究》

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(1）公司治理的影响。董事长与总经理两职兼任的影响。首先，吴水澎等（2000）认为公司治理是影响内控质量的重要因素，周继军和张旺峰（2011）也发现较好的公司治理机制有助于提升内控有效性。其次，公司治理机制分为激励机制和监督机制，影响企业家精神的发挥（李新春等，2006）。最后，董事长与总经理两职分离与否属于监督机制，总经理权力增加时，战略选择中的自利倾向增强（文巧甜和郭蓉，2017），两职合一将使得企业倾向于选择风险型的战略风格（周建等，2015）。本部分按是否两职兼任将样本划分为两组进行差异检验，结果如表9所示。表9中的数据表明企业家精神对企业战略激进程度具有显著的正向影响，符合假设1。通过检验回归（1）和（3）中Entreship的系数差异，发现回归（3）中Entreship的系数0.670显著大于（1）中的系数0.202(chi2=10.87，Prob>chi2=0.001），表明在两职合一的样本中，企业选择进攻型战略的倾向更强。回归（2）和（4）的结果显示，Ln IC×Entreship的系数仅在两职分离的样本中显著为负，高质量内控对企业战略的修正作用仅在两职分离的样本中有效，表明虽然两职合一有助于提高战略决策效率，但却使这一监督机制失去了有效性，使得内控不能有效发挥战略修正作用。