《表9 内部控制审计意见、融资约束与投资不足》

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《论内部控制审计意见对企业非效率投资的影响》

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回归结果如表9所示，内部控制审计意见与融资约束在1%的水平上显著负相关，表明标准内部控制审计意见能够降低企业面临的融资约束程度。模型（5）的回归结果显示融资约束（Finance）的系数显著为正，企业面临的融资约束程度越大，投资不足水平越高。以上研究结果综合表明融资约束在内部控制审计意见与企业投资不足关系中起到部分中介作用，即内部控制审计意见通过融资约束影响企业投资不足行为。