《表2 变量的内涵界定与估算方法》

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《劳动保护、终极控制权与公司现金持有——基于劳动保护制度变迁的实证考察》

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为了检验H1和H2，我们借鉴Acharya et al.[18]等的思路，构建如下模型来考察劳动保护与公司持现行为的影响。其中:反映劳动保护的解释变量LP分别代表2008年《劳动保护法》是否实施、最低工资标准、地区工会化率、职工集体协商覆盖率，在四个子样本回归模型中分别以Labor Law、Ln Mini Wage、Union、Collective来表示；Soe是根据实际控制人性质设置的虚拟变量，当实际控制人是国有性质时取值为1，否则取值为0。