《表3 上市公司股利政策对价格溢价影响的模型回归结果》

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《精英治理结构对股利分红的影响研究》

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注:*，**，***分别代表在10%，5%和1%水平下显著。

在上述基础上，进一步探讨股利发放对价格溢价的影响关系。文章将托宾Q作为因变量，分析股利支付率对托宾Q的影响程度。托宾Q由公司市值除以资产总计计算得来，具体如表3所示。