《表4 上市公司股利政策地区同群效应影响因素的回归结果》

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《上市公司股利政策的地区同群效应》

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对上市公司股利政策地区同群效应影响因素的判别见表4。本文将地区市场化程度与地区经济发展水平作为地区影响因素，刻画股利政策同群效应的地区差异性影响。表4显示，Market×Peer和GDPG×Peer交乘项系数显著且为正，意味着地区市场化程度和经济发展水平均会显著加强股利政策的地区同群效应，即市场化程度越高、经济发展水平越高的地区，如东部沿海地区，公司股利支付率与其所在省区的股利支付水平正相关性越强，H3a和H3b得证。