《表5 环境信息披露与银行信贷成本》

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《企业环境信息披露与银行借款成本——来自2010～2015年沪深两市重污染行业的经验证据》

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本文假设1的检验结果如表5所示。从表5可以发现，是否披露环境信息（EDIS）的系数为-0.116，且在1%的水平上显著，这表明企业披露环境信息可以降低企业银行借款成本。环境信息披露指数（EDI）的系数为-0.012，也在1%的水平上显著，这表明企业环境信息披露得越充分，银行借款成本越低。本文的研究假设1得到验证。控制变量中，以模型（1）为例，企业规模（Size）、总资产报酬率（Roa）、有形资产比例（Tangiblity）和成长性（Growth）的系数均显著为负，说明企业规模越大、经营状况越好、有形资产占比越高和成长性越高，企业银行借款成本越低；资产负债率（Lev）的系数显著为正，表明资产负债率越高，企业财务风险越高，因此企业银行借款成本也越高。