《表5 固定效应分析结果：政府监管、环境信息披露质量与股权融资成本》

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《政府监管、环境信息披露质量与股权融资成本》

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采用模型（1）对环境信息披露质量与股权融资成本进行固定效应分析，见表5第2列。结果显示，Adj.R2是0.302，大于0.1，说明所搜集的样本数据和构建的模型（2）之间有比较好的拟合度，模型（1）构建合理。环境信息披露质量和股权融资成本之间回归系数是-0.0542，且显著水平是10%，即披露的环境信息质量越高，其融资所需要的成本就会越低，进一步验证了假设1。从控制变量的角度来看，公司的资产负债率LEV、独立董事比例Pctind、两职合一Dual、企业成长性MB和股权融资成本R均显著正相关，企业的净资产收益率ROE和股权融资成本R显著负相关。