《表5 股权集中度、外汇衍生品使用与企业债务税盾的回归结果》

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《外汇衍生品使用能提高企业的债务税盾吗》

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表5是模型（5）和模型（6）的回归结果。由表5可知，无论是固定效应模型还是双向固定效应模型，外汇衍生品使用与股权集中度交叉项Fexd×Z的系数都在1%的水平上显著为正，并且都在0.015左右。这表明，股权的适度集中有助于降低企业决策所需的内部协商成本，使得企业愈发重视风险管控问题，而这有助于提高企业使用外汇衍生品的决策效率，进而增加企业的债务税盾，证实了假设3。