《表5 企业投资效益分析》

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《经济租金影响企业的现金持有吗——基于A股上市公司面板数据的研究》

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研究采用Probit方法对模型进行估计，结果见表5。其中，第（1）、（2）列因变量表示第t期Roa相对于t-1期是否有增长；第（3）、（4）列因变量衡量t+1期Roa相对于t-1期是否有增长。第（1）列Margin_dum与Capiex_dum交叉项的系数为0.068，在5%的水平上显著，表明当企业处于经济租金较高的行业中，投资将增加企业第二年绩效提升的概率。可见，上述企业的投资效率是比较高的。而第（3）列交叉项的系数为0.155，在1%的水平上显著，表明投资对企业绩效的影响可以持续到第三年。