《表4 核心业务、机会性业务利润贡献率与创新投入的回归结果》

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《核心业务、机会性业务与创新投入的相关性》

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注:括号中数值为标准误差，*p<0.05、**p<0.01、***p<0.001。下同。

根据Hausman检验结果可知，本文适用固定效应模型。表4中第（1）列结果显示，在控制了对企业创新存在影响的变量及年份和行业效应的情况下，企业核心业务利润贡献率与企业创新投入呈显著的倒U型关系（β1=0.0735、p<0.001，β2=-0.0041、p<0.001），即在成长期，核心业务利润贡献率对企业创新投入具有显著的促进作用，当企业进入成熟期和衰退期，企业创新投入随之下降。假设一得到了验证。尽管以上分析能够为企业创新投入与核心业务利润贡献率之间的关系提供一定证据，但还应进一步考虑模型自身可能存在的内生性问题。针对可能的内生性问题，本文引入核心业务利润贡献率滞后一期的取值，对模型（1）进行再回归，检验结果列示在表4第（2）列中。在控制了企业层面的特征并加入年度、行业效应后，变量CR、CRSQ的符号和显著性与表4列（1）的结果具有一致性。