《表2 三个模型参数向量极大似然估计结果》

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《基于状态空间模型的宏观经济因素对股市流动性的建模分析》

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Duffie等[20]提出对于银行信用风险管理中的违约概率的建模，潜在因子的引入能够捕捉到遗漏的相关宏观金融协变量以及另外遗漏的难以度量的影响。Koopman等[13]的研究结果表明在超过100多个宏观变量的84%的变动被宏观因子捕获后，潜在因子仍能捕捉到另外遗漏的影响的主要部分。这些潜在因子捕捉了不同时期的不同遗漏影响，而不是一个简单的缺失的协变量可以替代的。我们将这个思想引入股票市场流动性的建模中，发现也有同样的效果。