《附表市场交易活跃度对股价信息含量影响实证结果》

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《市场交易活跃度对股价信息含量影响的实证检验》

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研究发现，我国证券市场股价信息含量逐年提高，噪声交易现象逐年减弱，市场交易活跃度在整体上促进了股价信息含量的提升，但不容忽视的是，与其他发达国家证券市场相比，我国证券市场股价信息含量相对偏低，交易换手率相对偏高，股价联动特征比较明显，公司基本面的异质性并非股价信息含量的主要影响因素，投资者存在“投机逐险”的倾向，噪声交易现象仍比较严重，改善的空间还很大。也就是说，我们要鼓励投资者长期投资而非短线投机，降低股票交易换手的频率，并提高知情交易的概率，换言之，在降低总交易换手率时又要提高知情交易换手率的比例。为此，应加强我国证券市场基础性制度建设，强化投资者价值投资理念，具体如下: